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[摘要] 據(jù)悉，小南國將于明日正式在港交所掛牌，此外，俏江南已于上周四通過港交所聆訊，可能于7月上旬正式公開招股，業(yè)內(nèi)人士認為，當前餐飲企業(yè)擴張的背景下，小南國、俏江南轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場是無奈選擇。

 

近日，有消息稱，小南國將于7月4日正式在港交所掛牌。小南國全球發(fā)售約3.41億股，90%國際配售，10%公開發(fā)售，招股價1.5港元，集資總額約5.12億港元。

 

無獨有偶，據(jù)路透社報道，俏江南已于上周四通過港交所聆訊，可能于7月上旬正式公開招股，此番募集資金或在1億-2億美元。對此，俏江南公關(guān)部門昨日（7月2日）回應記者采訪時稱“目前我們還沒有相關(guān)信息”，但肯定公司正在推進香港上市。

 

業(yè)內(nèi)人士認為，當前餐飲企業(yè)擴張的背景下，小南國、俏江南轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場是無奈選擇，目前餐飲企業(yè)面臨的壓力很大，因此傾向于選擇上市效率更高的境外上市來融資擴張獲取更大的發(fā)展。

 

小南國、俏江南或香港上市

 

據(jù)外媒報道，俏江南已于上周四通過了港交所聆訊，可能于7月上旬正式公開招股。德銀和瑞銀是此次交易的聯(lián)席主承銷商。記者同時發(fā)現(xiàn)，俏江南官網(wǎng)目前已經(jīng)添加了“投資者關(guān)系”板塊，并設(shè)有關(guān)系信息披露、公司資料等。

 

對此，俏江南公關(guān)部門昨日回應記者采訪時稱“目前還沒有接到相關(guān)的信息”，但明確表示公司正在推進香港上市的事宜。

 

“目前赴港上市的事情我們還在進行中，但是對外發(fā)布的信息我們還沒有，目前我們還是把工作重心放在保持業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展、推動精細化管理等方面。”上述負責人告訴記者。

 

凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳認為，小南國、俏江南赴港上市堅持融資計劃，是公司發(fā)展到一定階段的必經(jīng)之路。“因此餐飲行業(yè)競爭很大，如果單靠利潤去擴張已經(jīng)不現(xiàn)實了，會發(fā)展很慢而且比較被動，因此只能上市融資進行擴張。”

 

博蓋咨詢董事總經(jīng)理高劍鋒表示，兩家企業(yè)倘若能夠在香港上市，對于企業(yè)發(fā)展來說是一把雙刃劍，一方面，公司能夠通過公開融資來解決發(fā)展中期的問題。但是另一方面港股市場‘寬進嚴出’，一旦上市后，要求會比A股高很多。如果之后公司有財務(wù)、經(jīng)營管理方面的問題，退市的風險會很大。

 

轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場乃無奈之舉

 

高劍鋒認為，在當前餐飲企業(yè)擴張的背景下，小南國、俏江南轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場是無奈的選擇，是“退而求其次”的做法。目前餐飲企業(yè)面臨的壓力也很大，在資金等方面都有很大壓力，因此選擇上市的標準要求比A股市場低的境外上市，這樣能夠解決擴張帶來的資金壓力，但融資規(guī)模不得不考慮降低。

 

“這兩家企業(yè)此前之所以優(yōu)先選擇在A股上市，是因為A股的估值空間會更高，而港股相對來說有一個均值水平，波動不會太大，控制在一個穩(wěn)定的水平之內(nèi)�！备邉︿h說。

 

記者了解到，早在2010年3月，俏江南進行A股上市承銷招投標工作。去年3月，瑞銀證券正式向證監(jiān)會提交上市申請，但A股始終未對俏江南敞開大門。

 

由于餐飲行業(yè)財務(wù)普遍存在不透明性，很難達上市要求，在證監(jiān)會提高餐飲企業(yè)IPO門檻后，餐飲企業(yè)在A股上市比較困難，事實上，自2009年11月湘鄂情上市之后，內(nèi)地市場就再沒有一家餐飲企業(yè)上市。這種二級市場難突破的現(xiàn)狀，加之VC/PE退出心切，使得中國餐飲行業(yè)投資降至冰點。

 

高劍鋒認為，在這個背景下，此番小南國上市成功，俏江南上市在望，會對內(nèi)地餐飲行業(yè)上市起到“風向標”的作用，“如果這兩家企業(yè)成功在港股市場上市，并且一起發(fā)展正常，市場歡迎程度比較高，A股這邊也會加快餐飲行業(yè)的整合，因為港股和A股之間是聯(lián)動的。但是一旦他們在港股市場出了問題，A股這邊口袋回縮得更緊，審核要求會更高。”高劍鋒告訴記者。

 

同時，高劍鋒認為，我國餐飲行業(yè)集中度還比較低，規(guī)范化、標準化也不夠，在食品質(zhì)量管控、現(xiàn)金管控、員工管理、骨干員工激勵等方面都存在問題。這兩家企業(yè)上市后肯定會有新一輪的擴張，相對應的是餐飲企業(yè)擴張步伐加快，對于餐飲行業(yè)的經(jīng)營管理也有正面作用。

 

高劍鋒認為，從餐飲業(yè)態(tài)來看，較具投資價值的餐飲業(yè)態(tài)主要集中在火鍋企業(yè)、中式快餐連鎖、中高端中餐連鎖等。